資本性ローンの基本（特徴と狙い）

• 自己資本みなし：一定の要件を満たすと、金融機関の自己資本比率評価で資本性として扱われやすい。
• 期限一括返済：期間中は利払いのみ、満期に一括返済（または条件付きで期限延長）。
• 劣後性：元本返済や弁済順位が通常債務より後ろ（金融機関のリスク緩和）。
• 業績連動金利：利益水準に応じて金利帯が上下する設計が一般的。

どんな企業・局面に向いているか

• 基幹刷新・新工場・大型DXなど、初期投資が大きく回収に時間がかかるプロジェクト。
• 成長過渡期で赤字〜薄利だが、受注パイプラインやKPIに改善の再現性がある。
• 通常融資だけでは自己資本比率が低下し、追加借入が難しくなる恐れがある。
• エクイティ調達は希薄化が大きく、オーナーシップを維持したい。

通常融資・エクイティとの比較

審査で見られるポイント

• 事業性評価：ビジネスモデルの再現性、顧客基盤、競争優位。
• KPIの一貫性：売上・粗利率・回転日数・受注残・解約率などの改善トレンド。
• 資金使途の明確さ：投資内容・工程表・費目内訳・外注/機器の根拠。
• 返済可能性：期中の利払い能力、満期時の出口（再調達/分割返済/リファイ計画）。
• ガバナンス：月次決算・予実管理・社内体制・情報開示の継続性。

資金計画と財務インパクト

• 自己資本比率：みなし資本として評価されるため、比率の見かけが改善→追加借入余力の確保に寄与。
• DSCR/EBITDA倍率：期間中は元金返済が無い分、DSCRは改善。ただし利払い負担は増える。
• リファイ計画：満期前12〜18か月で、通常融資への転換や再設定のシナリオを準備。
• 組み合わせ：「資本性＋長期設備＋運転枠」の3層構造で資金ショックに強い設計が可能。

実務フロー（相談〜実行まで）

1. 事前相談：メイン行へ計画概要・KPI・必要金額・用途を共有し、資本性の適合可否を確認。
2. 計画書作成：投資目的・WBS・費目明細・効果試算（売上/粗利/効率化）・月次CF。
3. 必要書類：直近決算・試算表・資金繰り表・発注見積・契約草案・主要KPI推移。
4. 条件交渉：金利帯（連動条件）・据置事項・財務コベナンツ・情報開示頻度。
5. 稟議〜実行：実行後は月次で予実/KPIを共有し、満期前レビューを定例化。

契約条項で押さえるポイント

• 金利の連動条件：利益や資本の水準で階層が変わる場合の定義・計算式。
• 配当/役員貸付の制限：逸脱時の是正措置・みなし条項。
• 期限の利益喪失事由：財務コベナンツ、情報未提出、重大な契約違反の扱い。
• 他債務との順位：劣後条項の明確化（担保設定の可否）。
• 満期時の選択肢：期限延長の可否、通常融資への転換手続き。

よくある落とし穴

• 満期の出口が曖昧：リファイ計画を持たずに実行→期近で資金ショック。
• “資本だから安心”の誤解：利払い負担は継続。営業CFの改善計画が前提。
• 投資と運転資金の混在：費目が曖昧だと審査が通りにくい。投資＝長期、運転＝短期を明確に。
• 情報開示が続かない：月次共有が止まると信頼低下。定例会を決めて運用。

チェックリスト

• 投資計画（WBS・費目・効果）と月次CFを準備した
• 自己資本比率・DSCR・EBITDA倍率の改善効果を試算した
• 満期12〜18か月前にリファイ検討会を設定した
• 情報開示（試算表・資金繰り・KPI）の定例運用を定めた
• 契約条項（連動金利・劣後・コベナンツ・配当制限）を理解した

ご相談・支援メニュー

• 資本性ローン適合診断（KPI・CF・比率の事前試算）
• 投資計画・費目定義・効果試算（銀行提出パッケージ）
• 契約条項レビューと条件交渉の伴走
• 満期前リファイ計画と通常融資の組み合わせ設計

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